越南油价涨幅趋势表现_越南原油产量

1.如何看待当今的经济形势

2.大多城市房价再涨、石油也要三连涨，为什么？

3.国际油价涨跌是怎么定的

4.油价3日或创年内最大涨幅，值得关注的成品油概念股有哪些？

国际原油价格 国际原油市场定价，都是以8世界各主要产油区e的标准油为0基准。比1如在纽约期交所，其原油期货就是以8美国西得克萨斯中7间基原油WTI（WEST TEXAS INTERMEDIUM）”为5基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计1价时都以8轻质低硫的WTI作为5基准油。因为1美国这个d超级原油买家的实力o，加上n纽约期交所本身的影响力p，以8WTI为0基准油的原油期货交易，就成为1全球商品期货品种中2成交量的龙头。通常来看，该原油期货合约具有良好的流动性及z很高的价格透明度，是世界原油市场上j的三o大a基准价格之q一c，公7众和媒体平时谈到油价突破多少5美元d时，主要就是指这一i价格。 然而，世界原油三h分5之x二m以1上i的交易量，却不u是以8WTI、而是以4同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为1基准油作价。5750年8月623日5，伦敦国际石油（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中3海、非洲以0及s也g门g等国家和地区m，均以2此为1基准，由于x这一n期货合约满足了w石油工z业的需求，被认6为2是“高度灵活的规避风7险及q进行交易的工r具”，也n跻身于c国际原油价格的三q大l基准。 伦敦因此成为6三h大v国际原油期货交易中3心8之u一e。布伦特原油期货及s现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了a世界原油交易量的00%，即使在纽约原油价格日7益重要的今7天h，全球仍4有约80%的原油交易量，是以6北海布伦特原油为7基准油作价。 布伦特原油和WTI在品质和价格上l均非常接近，近30年来的原油价格统计6表明，二m者涨跌同步，前者通常比0后者低4%左右。比1如8838年布伦特原油价格71。76美元u，纽约WTI是36。51美元d；2005年两者分1别涨至81。22美元l和55。10美元s。 中8东各大y产油国生产的或从4中4东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，既不v是纽约的WTI，也g非伦敦的布伦特原油，而是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是赫赫有名的欧佩克（OPEC，石油输出国组织）油价，它往往可以0反6映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小m。 通常，迪拜原油会比0WTI和布伦特原油便宜20%左右。比4如2003年布伦特原油价格突破10美元k时，迪拜原油只卖22美元f；不p过仅6两年全球油价疯涨以6来，高硫与z低硫原油之q间的价差最小g曾缩至8美元w；纽约WTI油价破00美元s时，迪拜原油也y超过了y20美元h。 此外，在远东市场还有两种定价方4式： 马a来西亚轻质原油塔皮斯（TAPIS）。它是在东南亚代表轻质原油价格的典型原油，东南亚轻质原油大s部分6以3它为5基准油作价。其主要交易方6式是与d其他标准油的价差交易。印度尼西亚官方4价（ICP，其中2包括米纳斯油）。以8这种方5式作价的主要有印尼原油以2及y远东地区f部分6国家的部分2原油，如越南的白虎、中3国的大r庆等。因为8低硫原油的炼制成本和技术要求较低，产出成品油比7率较高且炼油装置运行更平稳，目前全球约400家炼油厂c中4，包括中1石油和中5石化4的几f大i炼油厂x在内7，80%以3上r只能加工u低硫原油。中7国所产原油的作价机制，迟至3250年才p开w始与o国际市场接轨。不i过，我们既不q以8WTI或布伦特原油为6参照，也c不q以4迪拜原油价格为1基准。比5如大r庆、胜利等多数油田所产原油，定价时是参照印度尼西亚原油的官方8价（ICP）；少5部分1中1国产的轻质原油，则与d马c来西亚轻质原油TAPIS的价格联动。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 电视上k报道的是国际油价 像早间新闻《第一t时间》就是 其他也d是 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 哪些市场的哪些合约？合约你是说原油定价机制么p？ -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 参考：知道的就这了bl纭wㄤkm黏пjc￥ivДのλc￥l纭

如何看待当今的经济形势

近年来全球经济经历了股市频繁波动、经济严重衰退、世界局部地区动荡和反恐战争，以及恐怖活动猖獗等一系列负面因素的打击，持续了多年的低迷。据世界银行统计，2001年和2002年全球经济分别仅增长了1.5%和1.7%，虽然同期发展中国家经济增长高于全球经济增长，但增长也同样缓慢。2003年随着伊拉克战争的结束，影响全球经济的不确定因素在逐步减少，与此同时，在美国经济复苏和亚洲经济平稳增长的带动下，全球经济复苏步伐加快的迹象逐步显现，全球经济增幅达到2.7%。延续2003年的全球经济出现转机，2004全球经济复苏步伐明显加快，预计年增幅可望达到4%。由于目前西方发达国家经济的复苏和亚洲经济的稳定增长，使得发展中国家经济增长平稳，预计2004年发展中国家经济增长率可达到6.1%(高于2003年的5.2%)。2005年和20%年如果油价依然居高不下，以及发达国家经济增长放缓，将对发展中国家经济发展构成一定的威胁。如果油价有所回落，全球经济将继续保持增长态势，不出现意外情况，预计发展中国家经济增长可达到5.4%和5.1%。

一、亚洲经济强劲增长

目前，亚洲国家经济发展依然面临着国际政治、形势严峻的考验，其中在政治上包括地区形势动荡、安全问题突出、恐怖活动依然猖獗，以及随时有可能出现的各种突发件。在经济上，尽管2005年仍将保持一定规模的增长，但强劲复苏的背后潜在的风险也在加剧，如油价的波动、新的通货膨胀压力、金融领域的不稳定性，以及经济活动减弱正在显现，许多不确定因素使亚洲经济前景不能过于乐观。

(一)亚洲经济持续增长的原因

2001~2002年期间，亚洲地区一些主要国家经济增长放慢，出口需求下降，并影响到金融市场的稳定，尤其是部分新兴市场受外部环境的影响相当严重，再加上美国等西方国家经济严重衰退，进一步加剧了亚洲经济增长下滑的趋势。

亚洲国家(不包括日本)经历了两年的经济增长下滑后，2003年开始出现转机，经济增长达到6.5%。尽管2004年亚洲国家经济受到国际油价居高不下和中东局势动荡，以及各种恐怖等不利因素影响，但经济增长依然强劲。为此，近期亚洲开发银行将2004年亚洲国家经济增长率的预测从4月的6.8%调高到了7%，这是自亚洲金融危机以来亚洲国家出现的最快增长，预计2005年将继续保持较高的增长水平，但有所下降，为6.2%。尽管经济强劲增长，油价上扬，但预计2004年亚洲地区的通货膨胀率仅为3.7%，比原先预测的低0.5个百分点。目前亚洲经济能够保持高速增长态势，其主要原因之一是中国经济增长强劲推动了亚洲经济的增长。2003年中国经济增长率达到了9.1%，国际社会普遍认为，2004年中国经济增长将依旧保持高速增长，预计增长幅度与2003年相差无几。另一个主要原因是，近年来亚洲国家经济自主发展能力不断增强，同时区域内贸易合作进一步加强，减少了因区域外部国家消费不振和经济低迷带来的冲击。再有，亚洲已经从金融危机的阴影中摆脱了出来，金融领域相对稳定。2004年以来，亚洲各国货币持续保持稳定，而且股市开始普遍回升，金融市场进一步活跃，这对当前亚洲经济的发展增添了新的活力。与此同时，由于全球经济和国际贸易的强劲复苏，2004年亚洲地区出口增长强劲，消费和投资也进一步复苏。预计2004年亚洲地区出口增长18%，在经济扩展和油价上涨的同时，进口增长更为迅速，预计进口增长21%。

(二)各区域经济强劲发展

从亚洲各区域经济发展形势看，均有长足的发展。

2004年，东亚地区依旧保持着高速发展态势，预计经济增长达到7.3%，其中中国增长率将超过9%；中国香港达到7.5%；受政治因素的影响，中国台北经济复苏比预期的要放缓，增长率为6%；由于出口减缓和国内需求不旺，韩国经济增长率约为5.2%。2004年拉动东亚地区经济增长强劲的主要因素是，需求持续旺盛、投资增长加快和进出口贸易繁荣。预计2005年东亚经济增长将有所减缓，

2004年东南亚地区经济增长仅次于东亚地区，大多数国家经济进一步复苏。消费和投资是当前东南亚地区经济持续增长的动力，预计2004年东南亚经济增长率可达到6.2%。其中新加坡和马来西亚的经济表现最为突出。由于新加坡官方将第三季度经济增长预期上调至7.8%，第四季度预期上调至6.2%，从而全年经济增长预期从7%大幅上调到了8.4%，这将是新加坡四年来最快的增长幅度。一年来，由于马来西亚国内需求出现大幅度反弹，出口增长较快，经济发展有了新的动力，经济增长率上调到7%。泰国和越南继续保持着可观的增长势头。印尼和菲律宾经济得到改善，但增长速度仍然相对缓慢。预计2005年东南亚地区经济增长率将随着亚洲经济的放慢而略有回落，为5.7%。

2004年发展中国家经济状况及前景展望 来自: 第一范文网

2004年由于南亚地区主要国家印度的经济继续保持高速增长和巴基斯坦经济改革增强了国力，预计该地区经济可望实现6%的增长率。但随着油价的上涨，通货膨胀率高于预期，可达到5.5%。2005年印度经济发展有可能受农业减产的拖累，经济增长出现下滑，而巴基斯坦有望继续保持高速增长。受印度经济发展减缓的影响，2005年南亚经济增长也将减缓，预计为5.9%，如果油价继续在高位徘徊，通货膨胀率也将上升，有可能达到6.5%。

2004年中亚六国经济增长主要受益于石油、天然气和矿产品以及棉花价格的上涨，预计经济增长达到8%。其中阿塞拜疆、哈萨克斯坦和土库曼斯坦由于受石油和天然气价格的上涨，石油和天然气领域的投资和出口收入大幅增长，经济出现快速增长。而吉尔吉斯、塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦在矿产品和棉花价格上涨的拉动下，经济增长普遍提升。尽管2005年国际油价和矿产品价格有可能回落，但中亚六国的石油、天然气和矿产品出口量将继续增加，经济增长也将保持在2004年的水平，甚至高于现有水平。

(三)亚洲经济仍面临着各种考验

当然，目前亚洲地区在经济复苏过程中也有许多令人担忧的问题。在地区政治形势上，2004年以来东南亚一些国家和地区政局动荡、恐怖主义盛行，导致这一地区安全与政治环境恶化，在一程度上阻碍丁东南亚地区经济的进一步发展。特别是战后伊拉克局势和整个中东局势的动荡，导致亚洲的安全环境更加严峻，对亚洲的旅游业造成了严重的冲击。目前，旅游业占亚洲国家国内生产总值的近9%，7%的就业机会也来自旅游业。伊拉克战争后，恐怖袭击以及恐怖威胁的不断增多，严重影响了亚洲特别是东南亚旅游业的发展。在经济形势上，亚洲国家和地区仍存在着严重的隐患，特别是金融领域隐患依旧突出，如一些国家和地区的企业债务负担沉重，银行业存在着多种潜在危机，来自金融领域的潜在威胁始终存在。再有，亚洲是世界上最大的石油消费地区，石油的需求量在近10年的时间里增长了50%以上，占全球总需求增长量的约80%。随着经济的恢复和发展，亚洲对石油的需求还在进一步增大。由于亚洲许多国家和地区严重依赖石油进口，因此目前中东局势的动荡对亚洲经济进一步发展构成的最直接的威胁就是石油供价格的上涨。2004年国际油价持续上涨，目前虽有所回落，但随着中东局势的进一步动荡国际油价仍居高不下，甚至还有可能再度攀高。目前油价的居高不下首先加大了亚洲许多国家和地区的石油进口，一些国家贸易盈余大幅度减少，削弱这些国家偿还债务的能力。其次，油价的高企使企业生产成本增加、效益下降，同时导致通货膨胀有所抬头。

论文2004年发展中国家经济状况及前景展望来自

在未来经济发展中，亚洲将面临来自全球范围内各种不稳定和不确定因素的影响，因此，加强区域内部的合作对亚洲未来经济发展就显得更加必要。其中区域内部的合作既包括经济上的，也包括政治上的，特别是在共同打击恐怖主义上的合作，对亚洲地区安全和经济持续发展有着重要的意义。受各种政治、经济因素影响，2005年亚洲国家经济增长将放慢，主要原因是预计部分国家和地区经济增长将进一步减弱，但进出口贸易仍将旺盛，预计出口将增长11%，进口将增长14%。在石油价格继续高位徘徊的情况下，经常性项目盈余将进一步减少，通货膨胀率将继续攀升，可能达到4.4%。同时，高油价也将有可能导致石油进口国经济增长的明显放缓。另外，2005年美国、日本和欧盟经济增长有可能出现下滑，再加上目前发达国家经济发展不平衡现象日益突出，可能会在今后拖累全球经济的增长，影响亚洲地区经济的发展。因此，取有效的宏观经济政策适应全球经济发展的变化，进一步改善投资环境，增强综合国力和国际竞争力，取必要措施防范各种风险，才能应对随时可能出现的外部环境变化带来的冲击，保障经济的可持续发展。

二、非洲经济依然面临着严峻挑战

受全球经济复苏的影响，2003年非洲经济出现了新的增长，达到3.6%，但受非洲内战的影响非洲经济发展依旧缓慢。2004年在全球经济复苏加快的带动下，非洲经济有了进一步的增长，预计全年可达到4.5%。其中东部非洲达到5.6%，中非5.3%，北非4.5%，南部非洲3.4%和西非3.2%。预计2005年非洲经济仍将出现进一步增长，有望达到5.4%。

(一)非洲的经济发展形势

2003-2004年非洲在全球经济逐步复苏的带动下经济出现了新一轮增长。2004年非洲的经济发展主要受益于世界各国需求的增加和国际市场石油以及其他初级产品价格的攀升。受全球经济强劲复苏的影响，2004年世界各国对非洲石油和其他初级产品的需求不断增加，国际市场石油和其他初级产品的价格也随之上涨，从而对非洲的经济增长起到了推动作用。由于非洲石油和初级产品出口量的持续增长和价格的上涨，2003-2004年非洲初级产品出口收入大幅度增加，并带动了外资在非洲投资的增加，特别是跨国石油公司在非洲的投资进一步加大。目前非洲原油产量占全球产量的10%以上，预计到2010年有望上升到20%，仅美国原油进口总量中非洲能源所占比重将从目前的15%提高到2005年的25%。2004年由于海湾局势动荡，石油价格飙升，非洲的石油的重要性更加突出，迫使西方国家和石油公司加大了对非洲石油的进口和在非洲地区的开，从而使非洲产油国从中受益。此外，非洲有色金属、黄金、咖啡、茶叶、棉花等的出口收入2004年也有大幅度提高。

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虽然目前非洲经济有所回升，但大多数非洲国家要实现2015年将贫困人口减半的联合国“千年发展目标”还有相当大的距离。要实现这个目标，非洲国家本世纪起需要年均经济增长保持在7%以上，而目前非洲55个国家中，只有极少数国家能够达到这一标准。长期以来，非洲国家的经济发展，主要是以初级原料产品的出口和国际直接投资，以及经济援助为经济增长的主要动力。但目前非洲国家仍然面临着国际直接投资和经济援助严重不足等各种困难，经济发展受到一定程度的制约。

(二)非洲的贫困问题

长期以来，贫困始终是阻碍非洲经济发展的根本问题，也是国际社关注的问题，但至今仍没有得到明显改善。目前，非洲大陆的形势依旧十分严峻，战乱不断，艾滋病肆虐，债台高筑，与世界其他地区的差距日渐拉大。根据联合国有关部门提供的统计数字，拥有3000多万平方公里土地、8亿多人口和55个国家的非洲，目前仍是世界上最贫穷的地区，贫困是非洲经济发展的最棘手问题。目前，非洲的国民生产总值仅占全球的1%，贸易总额仅占全球的2甲e，吸引外资仅占全球的1%，经济增长相对缓慢。据世界银行预测，到2004年底，非洲贫困人口增加近210万，每天生活费不足一美元的贫困人口增加约80万。另据世界粮农组织报导，目前由于战乱和自然灾害，非洲有近3000万人严重缺粮，其中东非占60%，约1800万人。特别是近年来肯尼亚由于持续干旱，有400多万人处于饥饿之中。与此同时，赞比亚、莫桑比克、津巴布韦等国家遭受洪涝灾害，计以百万人的食品安全受到威胁。另外，目前美国的大规模打击恐怖军事行动已成为国际社会关注的焦点，而非洲国家的外债、消除贫困化、防治艾滋病，以及地区冲突等问题被美国为首的西方国家所看淡，而这些问题严重影响了非洲的经济发展。为此，近年来许多非洲国家***多次强烈要求国际社会进一步重视非洲国家的问题，加大对非洲的经济援助，并消减对非洲国家进口产品的关税壁垒。此外，他们还呼吁非洲国家应不断发展自身能力，加强非洲国家间的协调，深化适应性的经济结构调整，依靠非洲国家的力量解决地区冲突等，以逐步建立良好的经济发展环境，从而减轻因恐怖和西方国家打击恐怖主义军事行动给非洲经济带来的严重影响。

(三)非洲的债务问题

严重的债务问题是困扰非洲经济发展的重要因素。到2000年底，虽然非洲国家的外债状况有所改善，但积欠外债总额超过了3800亿美元，比20世纪90年代初不到3000亿美元增加了近27%，平均每年增加约100亿美元，债务总额约占全球债务总额的13%，占发展中国家的15%。非洲国家每年近25%的财政收入用于偿还外债。2002年非洲国家由于还债能力减弱，债务负担更加沉重，债务总额接近3900亿美元，其中年内非洲国家被要求偿还的就高达近210亿美元，约有近130亿美元没能按期偿还。2003年非洲国家债务形势进一步恶化，接近4000亿美元，预计2004年超过4]00亿美元。据有关机构预计，在今后几年中非洲国家的外债总额不仅将大大增加，而且无法按期偿还的也将大幅度增加。由于近年来债务危机的加剧，使许多非洲国家新的大幅度减少。例如2001年和2002年，非洲国家从国际金融机构所获得的新的分别比上年减少了约6.4%和6%，2003年减少了6.2%，预计2004年超过6.5%。尽管2004年6月的八国集团首脑会议同意把减免贫穷国家债务再延长两年，并表示将提供更多的免债和援助项目，但这些减免只占非洲债务的一小部分，不能解决根本问题。

(四)非洲的贸易问题

对外贸易在非洲经济发展中占有重要地位，国民经济的增长和主要外汇来源是通过对外贸易来实现的，其主要的贸易往来是美国和欧洲地区。近年来，非洲国家为了经济发展不断扩大出口，同时随着美国和欧洲等西方国家对非洲制造业产品需求的增加，非洲的出口增长从1998年的3.1%增加到2000年的3.4%。但近年来，由于西方国家实行反倾销和补贴等贸易保护主义政策，以及自由贸易协定实施的速度缓慢，使非洲国家贸易发展出现缓慢趋势，依旧徘徊在3.4%左右。1999年以来，西方国家每年用于农业补贴高达3000亿美元，相当于撒哈拉以南非洲地区国民生产总值的总和，并对发展中国家主要出口的农畜产品进口征收关税超过100%。估计，由于西方国家实行的限制进口政策，发展中国家每年损失的出口收入超过了1500亿美元，其中非洲国家的损失十分可观。由于西方国家进一步加大了贸易保护主义力度，使非洲出口贸易成为西方贸易保护主义的牺牲品。长期以来，非洲经济增长依然严重依赖初级产品的出口，国际市场价格的波动对非洲经济的影响十分明显。而且，非洲的其他出口产品在国际市场竞争力处于劣势，再加上发达国家的关税和非关税壁垒，也进一步限制了非洲产品的出口。

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另外，由于地缘政治不稳和经济本身诸多不确定因素始终笼罩着非洲，受其影响，未来非洲经济形势依旧存在着潜在的风险。在当前非洲内战不断和政局动荡不定的影响下，非洲国家经济发展依旧步履艰难。非洲部分国家长期政局的动荡，严重影响了国际机构和外资在非洲的经济援助与进一步投资，并影响了非洲的产品的生产能力和出口的进一步增加。同时，内乱和冲突带来的疾病、饥荒、环境恶化等问题，给非洲经济保持稳定发展带来更多的不确定因素。

三、拉美经济摆脱困境

2003-2004年，拉美国家逐步走出经济和金融困境，经济出现恢复性反弹。特别是2004年，拉美经济显示出强劲增长势头，复苏态势得到进一步巩固。但目前在经济发展中依旧存在着许多难以克服的问题，未来经济形势仍不容乐观。

(一)经济进一步增长

2001-2002年，拉美国家受阿根廷、巴西经济和金融形势持续恶化的影响，经济发展陷入困境，再加上随着全球经济普遍陷入衰退，特别是受美国经济衰退的影响，拉美国家经济出现严重下滑。拉美国家与美国经济有着紧密的联系，美国经济的发展变化直接影响到拉美国家的经济走势。因此，2001年和2002年美国经济的衰退和遭受恐怖袭击带来的重创，为拉美国家经济带来了厄运，甚至比美国的衰退更为剧烈。2003年美国经济开始全面复苏，由于经济基础比较薄弱，拉美地区经济复苏依然乏力，经济增长仅有1.5%，但与2002年负0.6%的增长相比，拉美经济也在逐步回升。2003年以前，导致拉美外国投资下降的主要原因是拉美各国经济普遍衰退，一些国家发生金融动荡，部分国家经济政策摇摆不定，以及许多国家货币贬值。

2004年以来，随着拉美国家逐步消除金融危机带来的影响，以及受美国经济强劲复苏的影响，大多数国家经济状况出现进一步好转，许多国家经济复苏势头强劲，，预计2004年拉美地区经济增长可达到4.7%。其中，委内瑞拉、乌拉圭和阿根廷三国2004年的增长率预计分别达到12%、9.5%和7.1%。同时，厄瓜多尔、巴拿马、智利、秘鲁、墨西哥、巴西、哥伦比亚和哥斯达黎加经济也呈现稳定增长势头。2004年拉美对外贸易连续第三年实现顺差，预计全年顺差额达到385亿美元。2003年拉美资本外流净额由2002年的400亿美元下降至150亿美元，2004年资本外流进一步减少，外部投资也出现回暖迹象，因此拉美2004年国际收支状况进一步改善，这表明拉美经济状况在不断好转。虽然目前拉美经济仍在困难中徘徊，金融状况难以根本好转，但2004年拉美经济开始复苏，流入该地区的外资也逐步增加。拉美国家经济2004年普遍增长主要得益于全球经济和美国增速加快，以及国际市场需求回升。在美国、日本和亚洲等主要国家和地区经济的带动下，全球经济快速复苏，国际市场需求旺盛，拉美原料和石油出口国的收入因此大大增加。拉美地区多数国家属外向型经济，因此，拉美经济复苏首先得益于外需的增长。2003年下半年以来，全球经济特别是美国经济快速复苏，国际需求转旺，从而带动了拉美地区的出口。由于2004年全球贸易预计增长8%，这为拉美国家提供了更多的对外出口机会。同时，拉美国家加强了区域性经济合作，推动了自身经济发展的能力，并在一定程度上提高了各国抵御金融风险的能力。此外，初级产品和石油出口占拉美国家出口的30%以上，是拉美经济的重要支柱。2003年以来国际市场初级产品和石油价格的大幅度幅上涨，也使许多拉美国家的出口收入进一步增加。另外，在经历了2002年拉美金融危机之后，阿根廷从困境中摆脱了出来，经济增长势头增强，这为整个拉美地区经济增长起到了重要作用。

(二)基础依然薄弱

近年来，拉美经济形势始终处于动荡之中，金融危机与经济衰退相继接踵而来，总是不能稳定。90年代拉美经济的平均增长速度为3.3%，但是由于拉美许多国家经济和金融领域十分脆弱，一旦受国内或地区以及国际不利因素的影响，经济和金融形势随时有可能出现新的危机，因此今后拉美的经济前景仍不容乐观。2004年拉美经济尽管已出现比较强劲的复苏，但依然面临着诸多不容忽视的问题。第一，许多拉美国家经济严重依赖附加值较低的初级产品出口，一旦国际市场上初级产品价格下滑，其出口必然受到严重影响，市场上价格的波动将是今后拉美国家对外出口和出口收入不确定和不稳定的重要因素。第二，外向型经济是拉美经济增长的传统模式，经济的发展主要依赖于对外贸易和国际投资，一旦国际贸易环境恶化，外国投资不振，将严重影响拉美经济的发展。这种对外依赖程度较高的经济模式是未来拉美经济发展的潜在隐患。拉美国家要保持长期可持续性的经济增长，一方面需要各国在国内市场挖掘经济增长的动力；另一方面需要进一步加强本地区的区域合作。第三，一些拉美国家金融和政局动荡的风险依然存在，一旦任何一个国家的金融和政局动荡，将波及整个拉美地区。在金融领域，由于拉美地区各国国内多年来储蓄偏低，抗风险能力脆弱，一有风吹草动金融危机有可能再次卷土重来。

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(三)前景不容乐观

目前拉美经济出现的强劲增长并不稳定，增长既有外部环境变化带来的影响，也有经济陷入低谷后的恢复性回升的程度和可能。如果国际和地区环境发生变化，或该地区出现严重的突发件，拉美经济的增长将很难维持，甚至出现经济或金融形势的动荡。当然，未来拉美经济也有乐观的一面。首先，拉美经济已经渡过了艰难时期，经济开始全面恢复，正处于增长时期；其次，地区形势趋于稳定，政治环境的逐步稳定有利地区经济的发展；再有，区域性合作不断加强，有利于本地区自身的发展。另外，由于外部环境对拉美经济的影响十分明显，因此今后几年拉美经济能否继续保持较高的增长，在很大程度上将取决于美国经济和全球经济能否持续复苏和进一步增长。预计，2005年和2006年如果不出现意外，拉美经增长将有所放慢，均在3.7%左右。

四、发展中国家经济面临着严峻考验

随着西方主要国家刺激经济的实施，以及2003年全球经济的复苏，预计2004年全球经济总体运行好于2003年，经济复苏步伐将在2003年的基础上继续保持强劲态势。但全球经济运行中的一些不稳定和不确定因素，如能源价格较高、股市动荡、汇率频繁波动、消费需求增长不稳，以及局部地区动荡、恐怖活动猖獗、美国反恐战争是否会再次打响，都将会对全球复苏带来负面影响，导致全球经济波动甚至出现反复。发展中国家经济发展也将面临着来自各方面的考验，在困境中谋求进一步发展，在动荡中排除干扰保持经济形势的稳定。

对发展中国家未来的经济前景，有关国际机构也提出了警示，提醒有关国家和地区要警惕当前油价的剧烈变动、西方经济复苏的不稳定性、全球恐怖活动猖獗以及东亚和拉美金融体系的脆弱，将成为影响未来全球经济是否稳定的重要因素，也是影响发展中国家经济能否稳定增长的重要条件。目前西方国家和全球经济能否保持复苏的增长势头，国际金融市场是否能够保持稳定，以及打击恐怖主义活动是否有效和国际安全环境能否保障，将是影响今后发展中国家经济的主要不确定因素。另外，由于当前西方发达国家贸易保护主义盛行，在贸易上对发展中国家取种种贸易限制，以及不合理的国际经济秩序始终没有得到改变，这将进一步扩大西方发达国家与贫穷国家的贫富差距，这也是严重影响今后发展中国家经济发展的又一重要因素。特别是对于最为贫困的地区和国家来说，如果这一状况得不到实际的改善，最为贫困的国家和地区的经济前景将依旧令人忧虑。与此同时，如果发展中国家经济发展严重受阻，也将必然影响全球和西方发达国家的经济复苏。

当然，未来发展中国家经济的发展依旧难以摆脱内外政治、经济因素的影响。从内部因素看，仍然会受到地区局部冲突、社会动荡、贫困加剧、债务沉重、技术落后等不利因素的影响；从外部因素看，国际政治、经济环境是否稳定对发展中国家有着重要的影响，将直接关系到国际社会对贫困发展中国家的经济援助和投资。

由于发展中国家的经济发展特别是贸易、贫困和债务问题涉及到国际社会的方方面面，近年来，在许多国际金融和国际性会议上都把发展中国家最为贫困国家问题纳入重要议程，作为国际社会迫切需要解决的问题之一。虽然目前有关国际机构就贫困国家债务减免、减少贫困等问题取了一系列措施，有利于缓解贫困国家的各种危机，增加官方经济援助，避免最为贫困国家经济状况进一步恶化，但西方发达国家还应从全球经济发展角度出发，从行动上更加重视贫困国家的发展问题，而不是热衷于西方的全球战略和对外政策。应积极地取确实可行的措施调整不发达国家与发达国家的关系，减少全球化给贫困国家带来的风险，切实实施债务减免和经济援助，从而对解决发展中国家的贫.困和债务危机等问题起到真正的作用。对于贫困国家和地区来说，在经济上，也需要进行经济结构改革，调整有关经济政策，避免债务进一步加重；在政治上，减少战乱、稳定社会，创造一个有利于经济发展的社会环境。从整个国际社会来说，贫困国家和地区需要更为关注和国际援助。具体地说，从现阶段看，要逐步有效地解决贫困国家的经济发展难题，缓解债务危机和减少贫困，避免经济危机的发生，不能仅仅依靠一次或几次债务减免和经济援助来实现。要从根本上解决贫困国家和地区的经济发展存在的问题，特别是贫困和债务危机，一方面需要良好的国际经济秩序；另一方面需要西方发达国家以及国际金融机构取有效措施，在减免部分债务的同时，也要支持贫困国家的经济发展，如降低利率，减少进口限制，提供必要的经济援助等，从根本上缓解贫困国家和地区的贫困现象和债务危机，才能使贫困国家和地区经济得到进一步发展。

大多城市房价再涨、石油也要三连涨，为什么？

当今全球经济形势与对策刍议

天大研究院特约研究员 南方朔

在全球通胀及地球暖化日益严峻的此刻，2008年G8峰会在日本召开。而一如人们所预期的，这次峰会和过去几次相同，也没有做出任何有效且重要的结论。在人们的印象里，这次峰会除了一堆要人边吃鱼子酱边高谈阔论粮荒，以及声称为了环保要将三年积雪封存当作冷气这些豪奢、荒诞的画面外，即无其他。

最近数月，由于通胀及地球暖化问题日益严峻，全球已陆续有过粮食峰会、石油出口国及消费会，以及世界气候会议等，G8峰会可能是这一连串会议的句点。但尽管会议频繁，主要国家却都只是要利用会议作为自己利益的工具，而无意把会议当做解决问题的平台。于是同样的话题说了又说，问题也就一直议而不决。例如在石油生产国和消费会上，石油生产国强调供需正常，油价飙涨乃是投机炒作所致，美国参议院也对石油期货炒作展开调查，但在所有的会议上，美国却绝口避提投机炒作，而只是要求油国增产。对油价上涨因素里占了百分之七十的炒作不提，油价又怎么可能回软呢？再如美国自2001年退出“京都议定书”后即拒绝主动减排温室气体。这次G8峰会上它继续坚持立场，使得会议只能空口做出减排承诺，而对具体做法则避而不提。这样的承诺与不承诺又有何异？

今年的G8峰会，乃是这个峰会组织“去功能化”最明显的证明。由它今年的表现，就不由得让人想到2007年8月德国当东道主的那次峰会了。

2007年8月，美国的次贷风暴已由北美卷到欧陆。次贷问题的核心，乃是美国投资银行以“金融创新”为名，将庞大的房贷债务重新包装，变成“债权信用凭证”（CDO）及“信用凭证”（CLO）等衍生性商品，向国际金融系统兜售。而美国三大信用评级公司，则替这些衍生性金融商品背书，于是华尔街金融寡头遂得以将债权转化为资本，而将外国的储蓄挪为自己操作的金融资本。它的整个运作，有相当的欺骗性。法国总统萨科齐有鉴于它的欺骗性，因而认为三大信用评级公司为次贷元凶，要求国际社会加以调查。问题在于设若调查，华尔街操弄全球金融资本的权力必将大受影响，因而萨科齐的提议遂未被理会，当然也就延误了及早处理次贷风暴的第一时间。萨科齐一年多之前指控三大信用评级公司涉嫌对全世界诈欺，到了今年G8峰会闭幕的翌日，即7月9日，美国证管会（SEC）考克斯才正式承认三大信用评级公司确实犯了评级不实、不能回避利益冲突等严重缺失。考克斯的承认等于确证了一年多之前法国总统萨科齐的指控，但因为错过了一年多的时间，次贷风暴已更加不可收拾。

热钱已成全球通胀和金融不稳最大推手

2007年的G8峰会，萨科齐除了对次贷元凶三大评级公司做了先见式的指控外，也对国际美元资金的泛滥提出了警告。要求国际对热钱流动应予管制，但这却违逆了热钱最多的美英日三国的利益遂遭封杀，峰会只做了一项各国应注意热钱流动的空洞决议。看着近年来国际热钱泛滥，2006年进入发展中国家高达7600亿美元，到了2007年已增至10300亿美元，占全部发展中国家生产毛额的百分之七点五；而商品市场的投资资金则在过去五年里由130亿美元暴增廿倍，达到2600亿美元，已成全球通胀及经济失稳最大推手。

除了上述问题外，2007年G8峰会东道主德国总理默克尔，有鉴于“京都议定书”将于2012年届期，而美国已于2001年片面退出，遂希望在最后期满前的五年里，迫使美国在温室气体的减排上做出承诺。但因美国一向认为它主动减排，将使得发展中的大国如中国印度等有自后追赶、缩短与美国差距之机会，从而影响美国独霸之地位。这其实也是当年美国片面退出“京都议定书”的考量。但在2007年由于这个议题被欧洲主导，美国饱受抨击，于是美国遂有了政策上的转向设计，那就是它同意减排，但必须将中印巴西等新兴大国也同样纳入。美国的政策转向，乃是企图藉此将减排问题再拖五年。美国此举促成了2007年底的峇里岛会议，以及今年G8峰会上的空洞决议。

在此特别追溯2007和2008两次G8峰会，主要是在表示这个峰会早已不再是解决全球问题的沟通平台，反而成了特定大国加以利用来实现其片面利益的工具。而美国所企图达到的，乃是以“美元本位”为核心的国际金融及经济秩序，并藉此摆脱它对国际社会的义务，如温室气体的减排问题，以及“美元本位”所造成的乱象之约束等，这乃是G8峰会“去功能化”的主因。由于G8峰会不能正视并约束信用评级公司对美国本地及外国金融体系的诈欺，不能约束热钱的泛滥与投机，特别是G8峰会过去长期以来不能约束美国无底洞式的国际收支及财政赤字，这些都是当今全球金融和经济动荡的滥觞。

美国次贷风暴继续向上延烧

今年G8峰会闭幕不到一星期，次贷风暴的向上延烧即再到新的高点，不仅加州印地麦克银行倒闭，美国最大的两家房贷公司“房地美”和“房利美”也爆危机；而华尔街投资银行“花旗”与“美林”的次贷曝险部位又再次表面化，必须编列近200亿美元之坏账亏损来打消。据统计，在未来十二至十八个月里，全美还会有大约一百五十家银行将倒闭。难怪全球股市应声而倒了。今年7月2日美国股市首度比上一个高点跌掉百分之廿，因而正式宣告进入熊市阶段。而今随着金融动荡而股市再跌，当然是恶化的扩大及深入化发展。它对未来可能将有下述影响：

其一，自次贷危机浮现，美国原本可藉加强管控而降低损失，但次贷问题在本质上乃是“美国将债务商品化，俾向全球抽吸资金以抑注其金融权力和经济持续力”的操作方式之一。任何管控都不符合华尔街金融寡头之利益。这也是美国对引发问题的华尔街金融寡头不但不加以约束，反而在出了问题后持续以财政加以纾困灌救的原因。这使得以“增加流动性”为名的美元供给更加过度，也使得原本即疲软的美元又多了贬值的力道，而通胀压力也就无法缓解。这也就是说，这一波金融动荡其实是让美元的信用危机又再上层楼。稍早前，“国际货币基金”估计，次贷危机所造成的损失将达00亿美元。但随着次贷损失的累积，房屋市场的崩盘，这个危机向上蹿升到主要房贷市场及银行体系，它的未爆弹潜力之大，不容掉以轻心。

其二，前面业已指出，到了目前，美国证管会已承认三大信用评级公司的所作所为有违法不当之嫌，但事实上次贷风暴延续至今已近两年，但暴露在次贷风险中的全球损失究竟达到多大的规模，却始终是个有如黑洞的谜团，因而西方遂将它称为“债务隧道”。而究其原因，乃是在1990年代初美国“创新”之说盛行，华尔街的“会计创新”和“金融创新”乃是两大重点。前者为了让投资银行及公司拥有更大的财务杠杆空间，在会计科目的编列，负债改列资产，透过在境外设立基金而从事隐藏式甚或虚构式的交易等方面都极力放松。这种“会计创新”除了稍后引爆“安隆案”、“安达信会计公司案”等弊案外，它也为美国之外其他国家的金融保险机构被次贷衍生商品交易及巨额亏损设下了陷阱。举例而言，次贷最早受伤害的德意志银行，即在它所设的境外基金项下因次贷而损失严重。而在“金融创新”上，最主要的乃是三大信用评级公司根据投资银行的需求，配合其将债权转化为金融商品，藉以抽吸外国储蓄的要求，而将次贷商品包装美化。由于“会计创新”和“金融创新”能够将大量负债及亏损隐藏起来，形成外人难窥其中奥秘的“债务隧道”，因而纵使到了今日，次贷及其向上延烧而造成的损失仍无法确实知道，只是火烧到那里，问题即暴露到那里。目前它已继续延烧到主要的投资银行，并向上烧到“房地美”和“房利美”这“二房”。这时候外国央行及金融保险公司暴露在美国债务里的问题遂逐渐浮现。目前由于美国财政部出面纾困，“二房”问题暂时被压了下来。但在美国房市下跌、舍弃房贷赎回权的案件持续增加，通胀压力仍持续升高的形势下，这波金融动荡的扩大及升级，对全球金融会造成什么样的冲击已绝不容低估。

其三，目前美国金融形势再起动荡，它其实已显示出不动产及信用市场萎缩，美元贬值所造成的通货膨胀，以及消费紧缩这些连动现象正趋恶化。最后则会反映在全球资产缩水、外贸抽紧，全球原本就已存在的过度投资及生产设备过剩等即会表面化，进而造成工厂公司裁员或倒闭，失业人口增加的衰退甚或萧条。最近英美金融业大幅度裁员，失业率快速蹿升，中国大陆最近的出口增长率也下滑到了新低点，这都是全球市场紧缩之兆，但因美国为了救华尔街而持续将财政筹码投入，使得美元更加过度供给，再加上金融形势严峻，美国亦不可能在短期内以明显幅度加息，这意味着美元贬值动能不减反增，那种因美元贬值而推动的通货膨胀，并不一定会因市场需求减少而趋缓和。最近油价跌跌回回，始终在高档徘徊，即是证明。除此之外，油价带动的通胀还涉及美国石油战略利益。若今年美国大选后，唆使以色列以这样那样理由对伊朗动武，届时石油到达每桶三百美元的天价，那就是全球的超级大灾难了。

热钱的源头在哪里？

也正因此，在停滞性通胀的此刻，美国金融动荡再起已显示人们对当今全球经济情势实在不容掉以轻心。而除此之外，我们对这种形势，显然也必须有另一种更结构性的观察及思维架构。对此，我且就美国金融专家邓肯（Richard Duncan）的著作《美元危机的原因、结果及诊疗》（The Dollar Crisis: Causes, Consequences， Cures）及邦纳（波勒）（William Bonner）和同僚所著的《债务帝国：划时代金融危机的兴起》（Empire of De: The Rise of an Epic Financial Crisis）所提出的观点加以扼要叙述，只有如此，始有助于人们理解和明白当今全球经济困难重重，市场及金融动荡方兴未艾，其实是个巨大的结构性问题。这个结构过去长期以来皆可勉强运作。在1990年代，甚至还因为新兴经济体的不断加入，以其低廉的劳力和全球自由移动的中低技术，使得工业制造品长期在低价位状态，瓦解了通胀力道，某些分析师和学者甚至提出“通胀终结论”之说。但到了今天，由于美国“以债养债”的基本结构已随着次贷危机而难以为继，一旦美元之信用危机浮现，美元加速贬值，通货膨胀、资产及消费萎缩、美元热钱全球流窜等今天所有的乱象即日趋扩大。索罗斯所谓“美元是全球最大的泡沫”，另一投资家麦嘉华（Marc Faber）所谓“美国联储会是全球最大投机客”之类的话虽然说得难听，但其实是有道理在焉。

人们皆已深知，今天全球经济和金融乱象，本质上皆为美元本位时代难以为继后所附赠给全球的不受欢迎的礼物。在过去卅余年里，自从13年规范全球贸易及金融的布里顿森林协议之后，当国际贸易和金融缺乏了黄金这个客观物质的中介，而改成以其庞大的总体国力为基础的美元本位，这时原本国际贸易及金融秩序遂成了主观的以对美元的信心为基础的体系。而这种“纸黄金”体系于是逐渐发展成了一个“美国双赤字——对美顺差国家将其顺差回流美国以弥补其双赤字”的经济循环圈。这个不均衡的循环圈，正因它的不均衡，遂使得许多新兴经济体，如过去的四小龙，后来的中印越南等有了过去不曾有过的机会，得以藉着贸易而追求国家的发展，而美国则有了持续经济和军事扩张的金融及财政筹码。但自从1982年美国财赤破千亿美元，年美国国际收支赤字破千亿美元后，它的问题遂日益表面化。特别是1990年代后半期以降，这个问题已日益到了难以为继的程度。它主要的征候有下列数端：

其一，乃是它本质上处于一种依靠他国顺差回流，购买美国公债、国库券、支持的公司之公司债，以及股市房市资产而存在的“债务帝国”；而在它本国内部，则长期以低利率将储蓄驱往资本信用市场，以股市房市的繁荣和相信它会永远上涨来支持其消费。这也是布什所谓“所有者社会”（ownership society）信念的来源。美国个人及家庭高度负债，以借贷炒屋购车炒股即是所谓“非理性的繁荣”之实像。这也就是说，美国的“债务帝国”有双重性，对外对内皆以债务为其支柱。这乃是它资产恒处于过热和泡沫状态的原因，也是次贷风暴的结构性因素。

建议在APEC会议提出热钱问题

其二，则是依靠对美出口而持有巨额顺差的国家，一方面会同样处于长期过热状态，但它们回流到美国的美元外汇存底，在经过市场运作后经常又以热钱形式再回流，扩大了新兴经济体资产泡沫化的动能。过去的日本，今天的中国大陆以及诸如印度、越南等皆同样如此。中国近五年来热钱涌入17500亿美元，这乃是资产泡沫化、通胀压力加大、社会在资产泡沫化过程里社会的赌徒性格泛滥的主因。而这当然与1989年形成的所谓“华盛顿共识”，打开了新兴经济体资金自由进出的大门有关。它也为今天全球股市在热钱进出下而爆起爆落，新兴经济体会出现“九七亚洲金融风暴”，最近越南出现金融和经济动荡有关。短期投机资金的问题已对新兴经济体的失稳造成了持续性的压力。

其三，可能更重要的，乃是在这种美元债务循环圈所造成的阶段性繁荣里，全球的设备及投资也已过剩，并到了相当高水位的程度，一旦对美国的信用失去信心或美国中衰，连动性的问题即告快速出现。美国次贷风暴与房市缩小，都市房价已跌百分之十，资产大幅蒸发，美元贬值，消费下滑等相互连动，最后是贸易缩减，全球受到威胁，中国大陆今年一至六月进出口增长率大幅下滑，边际利润大减，即为重要的征兆。

也正因此，当今全球经济形势的恶化与失稳，乃是过去长期以来依靠“纸黄金”过度供给而形成扩张之局的自然附赠品。这种扩张造成了自然被过度掠夺，这也是全球暖化、气候及生态环境巨变的主因。它有待全球及每个国家加紧努力使其缓和。而在现行体系上，则是这种扩张已造成了全球金融和经济的动荡。由于美国并不可能自行削减双赤字，也不可能在政策上做出有违华尔街金融寡头利益之事，而只是寄望于其他国家的主权基金大幅抑注。由于根本的改革不可能，当今这种乱象也就注定将被继续拖延。而非美社会如何自我调整遂变得格外重要。

增加热钱流动成本和惩罚成本

首先就中国大陆而言，它的热钱泛滥已超过一万亿美元的水准，热钱的套利抽吸，的确已成了巨大的隐忧；其次由次贷的逐渐透明，人们也逐渐体察到中国外汇储备暴露在美国信用风险中的比例极高。设若美国届时将取减值重编的手段来替濒临倒闭的公司纾困，则包括中国大陆、日本、中东等主要债权国家皆必将受损严重；其次，则是由最近的趋势已可看出，这波金融及经济动荡深化至今，对全球总需求的降低已造成影响，中国出口减退已露征兆。我们同时也看到欧洲如芬兰等已正式进入了衰退阶段。这意味着对当今形势已不可能有片面的期待--期待情况好转；而必须要有更多长远的打算。我们认为中国已必须要在下述问题上做出准备：

1. 对热钱管控方面，已必须制定出更多策略，增加热钱的流动成本甚至惩罚成本。自从1989年遵循世银专家威廉斯（John Williams）之议，而有了“资本自由流动”的“华盛顿共识”后，热钱造成的贪婪与伤害，已使得它成了《金融时报》所称的“塑造经济失稳的管道之一”。至少有十余国即因此而出现金融及经济大幅动荡。由于它的为害日增，从前视为圭臬、无人敢有意见的热钱管制问题，已逐渐成为一种公议。短期资金信息的统筹和登录，热钱在一定期限内不得流出；热钱造成的炒屋，藉着对“不在地主”的赋税加重而加以遏止；对热钱流动课以流动成本的“托宾税”（Tobin’s Tax）等。除此之外，过去热钱流动，由于缺乏新兴经济体的大国表示意见，它始终进入不了国际日程表；而今中印巴西等国兴起又皆有热钱之害的经验，再加上东亚多国曾受害，中国通过磋商而在亚太峰会或亚太经合组织（APEC）等论坛上将此问题提出，并取同步措施的时间应该已经到了。

寓调整经济结构于抗通胀之中

2. 有鉴于国际贸易的可能衰退，中国可能已必须有“寓调整经济结构于抗通胀之中”的新方向。它包括国内产业结构与产业附加价值的提升，区域均衡发展策略的加强，新兴策略工业如替代能源产业的扩大投入，粮农产业的强化等。中国在产业上极具“后发先至”的潜力。在这个通胀年代，藉此机会而调整出具有进步意涵的新经济策略，这对全球稳定后的再出发必将极有裨益。

3. 目前次贷问题持续延烧，并扩大到主要市场，于是中国暴露在美国债务体系里的部位逐渐明朗。这也显现了中国在外汇存底的管理和应用、中国与全用市场的联系等问题。这些高端的问题已需要格外关注，必要的国际谈判也必将增加。这也是为了让过去全体国民多年的辛苦努力，不至于随美元贬值而蒸发，不会因为美国信用市场萎缩而受损的关键。

4. 随着通胀问题的严重，中国过去随着美国步伐而放任发展的阶段也确实到了应调整的时候了。这次全球通胀，就客观形势而言，未必严重过12至74年间的美元及能源危机，但其动荡程度则与1930年代只差一筹而已。原因即在于在过去的扩张时代，也是全球贫富差距日益绝对化的年代，这也就是当今所谓的“M型化”。社会的M型化扩大了通胀的易受伤害性和人们的剥削感。这乃是通胀所造成的社会骚动遍及全球四十余国的原因。这也意味着抗通胀、经济调整、均衡区域发展，都必须以遏制社会M型化为主要目标，苟若如此，“和谐经济”始有可能。

其次就台湾而论，当今台湾早已远离昔日四小龙之首的黄金时代。由于过去八年的施政无能，台湾遂出现了“失去的十年”，错过了调整产业，设定方向的时间。演变至今，股市持续狂跌、房市不振、社会信心极度疲软。台湾面对通胀后的表现并不能让人满意，关键即在于它始终缺乏足够的方向性。因此设定方向，遂成了台湾当前之急务。对于台湾，应努力之方向为：

1. 过去在12至74年间，台湾面对通胀，在李国鼎当家之下，其因应策略为亚洲之冠，因而在度过能源危机后即可快速起飞，成为亚洲四小龙之首。当年台湾因应策略最佳的，乃是在衰退之中设定出了下阶段的策略工业如石化工业和资讯工业等主要的商品工业。这也显示出如何为下阶段策略工业如再生能源工业、传统产业的再升级以及涉及两岸整合的产业等，应为台湾之努力方向。

2. 过去十余年，台湾在美国主控的秩序与价值下行各种松绑策略。而人们也知道，所谓松绑，其实也就是在替强者自由度的扩大开路。这乃是近年来台湾赋税正义、贫富加速两极、M型化日趋严重的原因。但我们也必须知道，这种对强者放任、扭曲了公平正义的体制，欧美虽不可能大幅改革，但一些新方向已告形成。今年以来欧洲德法意等主要国家大规模展开跨国抓逃漏税；美国也开始立法，规范银行（特别是瑞士银行）的逃税功能，以及禁止各州以避税天堂作为内部竞争的筹码；此外还包括强化对避税天堂的监督及迫使公开等。约束富人强人，强化公正的集税价值，而不是课税成本过高而放弃对富人的赋税责任之监督。这对贫富不均的台湾至关重要。

3. 最近，台湾持续片面开放对大陆的政策，包括直航包机、开放两岸资本市场之互动、准备开放陆资进入股市房市。这比过去的拒绝开放当然是重大突破，但台湾的开放毕竟仍以短线居多，仍缺乏长程的方向感，遂在为了股市、房市、航空旅游业等个别利益下加以附和，并予人没有整体性之感。如何为两岸金融经济设定出更大的互动合作架构，或许才更重要。

港币与美元是否继续挂钩？

而最后，则可能是更棘手的香港了。香港七百万人口里有二百万穷人。香港在长期放任下，房地产腾贵，又因香港始终拒绝港币与美元脱钩，在这个美元持续贬值、其他货币则普遍升值之下，香港通胀问题遂日趋严重。由于百姓生活艰难，遂有了一再退税补贴之笔。问题在于退税补贴乃是一种“施舍”，港币升值或重新设定赋税标准才是“制度”。以机会性的“施舍”来代替体制“改革”，这只能暂时缓和通胀的感觉，并不能改善和降低通胀压力。此外，全球货币普遍升值而港币仍钉着美元，这除了使通胀恶化，也等于是另一种“向下的竞争”，只是让自己变得廉价。也正因此，在抗通胀声中，港币的升值问题已日益迫切。目前美国持续以财政筹码救金融，美元不断扩大供给，贬值压力更增，而港币仍兀自钉着美元，将使通胀压力更重。当今全球皆以双率（提高汇率和利率）抗通胀，香港独树一帜，若再不思改正，港人的伤害终难避免。

也正因此，在这个美元泡沫出现危机，连带的金融和经济动荡日益升高，估计更多美国银行将加入破产行列，全球各国已需在“治理”上更加强化并自我调整了。这对两岸三地乃是新挑战， 不容掉以轻心！

国际油价涨跌是怎么定的

大多城市房价再涨、石油也要三连涨，为什么？

邵旭峰

中国新闻网消息：国内新一轮成品油调价窗口将于4月26日24时开启。机构预测油价或迎来“三连涨”，且本次上调幅度或创下年内最大涨幅。

截至目前，2018年国内成品油调价共进行了七次，上调四次、下调两次、搁浅一次，汽油累计上调110元/吨，柴油累计上调105元/吨。中新网称，此前的四次上调，其幅度均未超过200元/吨，这意味着本次油价上调或刷新年内最大涨幅！

无独有偶，前几天特朗普在自己的推特喊话称，国际石油供应充分，但OPEC在人为提高油价，之后国际油价小幅下跌。目前国际油价大约60美金一桶，2年前曾降到27美元一桶，5年前110美金一桶。

这是特朗普就任总统以来第一次公开喊话油价虚高。

至于原因，很简单。虽然美国由于页岩油革命和逐渐发力的“稠油革命”已经超越沙特仅次于俄罗斯成为世界第二产油国，并将在2018年底成为世界第一产油国，美国石油已经在欧洲包括中国蚕食OPEC和俄罗斯市场。但美国更是世界第一石油消耗大国，美国从十几年前的日均进口石油1250万桶，下降到现在的日均接近300万桶，对外石油依赖程度从50%以上下降到20%以下，但美国要到完全不依赖外来石油，并且纯出口石油，还需要几年。

所以，美国需要继续打压油价——至少目前和几年内需要如此。但美国打压油价的力度必然会越来越小，等到美国不再进口而开始纯出口石油的时候，必然会猛抬油价。当然，打压油价，也有助于进一步施压俄罗斯。

这几年，主要依靠能源的俄罗斯由于油价下跌，加上美国开始蚕食其市场，经济急剧衰落，如果不是中国加大订油量恐怕已经

言归正传，中国石油在2018年主要以涨为主的基调，应该已成定局。

再来看看房价：

根据官方数据显示，全国人口聚集城市，至少82%以上房价依然在上涨——70个典型城市抽样，新房55个城市环比上涨，二手房环比59个城市上涨，合计占比82%。也就是只有18%的城市下调或者平稳。

中国经济网消息，2018年第一季度，地方国有土地使用权出让收入1.3327万亿人民币，同比增长41.8%。有的地方光出让土地收入就占到财政收入的一半，如果算上房产建设的综合税费以及配套钢铁水泥等税收，则远超一半。

房价继续上涨也已成定局，并已经开始上涨。

那么这是为什么？

说复杂的话，确实很复杂，但说简单也特别简单，一句话，就是经济遇阻，不得不再靠房产，再涨油价。

中国经济，三分之一左右靠房产基建，将近三分之一靠以中低端商品加工制造、矿产等为主的出口——多年来中国出口远远高于进口一直大顺差——这也是中国外汇储备多年来一直世界第一现在3万亿美金曾经突破4万亿美金的根本原因所在。还有其他等等综合占差不多三分之一左右。也就这么几大块。

就行业门类划分，以房地产业、交通运输、租赁等为公共和个体提供服务的股物业，占GDP比重超过一半以上。就税收而言，三分之一以上来自房产及附属产业。

2017年，中国对美国出口5000亿美金，从美国进口1300亿美金到1500亿美金左右。对美出口主要还是中低端加工，进口除过大豆等农作物之外，主要就是高科技。

现在美国对进口中国商品开始加征关税，同时反向扼制高科技出口中国。

之前有消息称欧盟准备配合美国一起针对中国，以换取对美钢铝商品的免税，事实上，欧盟已经实施的53项针对进口钢铁产品的反倾销措施，其中27项涉及中国钢铁产品。后面欧盟为了换取美国免税待遇，可能会继续加大对华措施力度。这么做的，可能还会有日本。

就在日前，七国集团（美国、英国、德国、法国、日本、意大利、加拿大）外长在加拿大召开会议，之后发布联合公报，对中国东海、南海问题指手划脚，以及状况指指点点，还称七国集团将联合应对国际重大的政治、经济以及安全挑战。说白了，就是七大工业国表达了在政治经济军事方面共进退的意愿。

它们可能程度不同配合美国打压中国出口，并遏制中国高科技进口。

总之，中国经济整体可能受到改革开放以后最大的外来压制，限制中国出口，扶植诸如印度越南等在内的中低端制造，同时扼制高科技进入中国

至少眼下房产又得披挂上阵，油价也得涨

油价3日或创年内最大涨幅，值得关注的成品油概念股有哪些？

世界石油工业已有150多年的历史，但出现真正意义的国际原油市场还是20世纪70年代的事儿。也就是从那时起，国际原油定价机制开始成形。最开始，欧佩克居于主导地位，但在两次石油危机后，以美国为首的发达国家利用其金融优势和经济影响力，开始打破欧佩克的价格垄断，特别是20世纪90年代以后，石油期货迅速壮大，全球逐渐建立了以期货市场为主导的定价体系。

经过几轮大浪淘沙，三种基准价格逐渐在国际市场上立住了脚，即纽约商品的西德克萨斯原油（wti）价格、伦敦国际石油的北海布伦特原油（brentcrudeoil）价格和中东的阿联酋迪拜原油（dubai）价格。这些价格均分为现货价格和期货价格。其中，大致在下一个月交货的原油期货合约因交易量巨大，它对应的原油价格最常被人们用。

北海布伦特原油也是一种轻质油，品质低于西德克萨斯原油，但它的辐射区域却非常宽广：西北欧、地中海、西非出产的原油，还有俄罗斯、中亚和中东出口欧洲的原油均参照这一定价。可以说，伦敦布伦特市场的国际范儿及其高度灵活的交易工具为它在业内积累了口碑，积攒了交易量，影响力也相当巨大。

至于中东各大产油国生产的或者从中东出口至亚洲的原油，则普遍用阿联酋高硫原油作为基准价格，因此它的涨跌往往可以反映亚洲对原油的需求状况。与此同时，欧佩克也会推出官方的原油参考价格，其计算方法是综合科威特、尼日利亚、委内瑞拉等十多个成员国的原油价格，进而得出一揽子参考价格。

从价格上看，除非出现严重的经济波动，一般而言，wti原油价格会比布伦特原油高5％左右，而二者的价格又会高出迪拜原油。

此外，在远东市场还有两种定价方式。一是马来西亚轻质原油塔皮斯（tapis）价格，主要代表了东南亚地区轻质原油的基准水平。二是印度尼西亚原油官方价格（icp），包括越南白虎油田、中国大庆油田都会参考其价格。

根据油价调整最新消息显示，7月9日24时，国内汽柴油价格将迎来新一轮调价窗口，多家机构预计油价年内第八次上调，很可能创年内最大涨幅。据悉，汽、柴油每吨分别上调255元、245元。?

成品油的概念：

成品油是经过原油的生产加工而成，可分为石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦6类。 其中，石油燃料产量最大，约占总产量的90%;各种润滑剂品种最多，产量约占5%。各国都制定了产品标准，以适应生产和使用的需要。

值得关注的成品油概念股有哪些？

1、中国石化（600028） ：中化石油是大家都比较熟知的国企，且对中化石油也有一定的信任。公司拥有原油长约总量2000万吨/年，品种涉及沙特、阿曼、伊拉克、巴林、阿联酋、也门、卡塔尔、越南、叙利亚、俄罗斯和印尼等国家的原油。在满足国内市场需求的基础上，公司还大力开展原油国际转口和加工等市场化业务，经营活动技术含量不断增加，市场开拓力度持续加大，为不同国家的客户提供优质原油和专业化服务。?

2、中国国航(601111) ：中国航油集团广西石油有限公司办公室地址位于广西中北部，故称?壶城?的柳州，广西柳州市鹅山路八区14栋，于2011年09月20日在柳州市工商行政管理局注册成立，注册资本为3000万元人民币，在公司发展壮大的9年里，我们始终为客户提供好的产品和技术支持、健全的售后服务，我公司主要经营石油溶剂，石化产品，添加剂批发 。很值得大家关注。

3、大庆华科(000985) ：大庆华科股份有限公司总资产51537万元，现有化工分公司、科技开发分公司、聚丙烯一厂、聚丙烯二厂和药业分公司五家直属企业。主要从事聚丙烯、聚丙烯管材料、工业乙腈、轻重芳烃、石油树脂等三大类七个系列31个品种，141个牌号产品生产销售，其中乙腈产品被省科技厅认定为高新技术产品，国家发明专利，生产技术处于国际领先水平。聚丙烯、石油树脂、溶剂油年产量分别3万吨、4.5万吨、15万吨。?

注意事项：

大家一定要理性购买，切勿盲目从众。