西安油价调整记录_西安油价下降原因

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“低品位”油气是一个相对的概念，是相对于已经发现的规模大、丰度高、油质好、单井产量高的“高品位”而言；同时也是相对于技术经济条件而言，是技术经济条件的函数，与经营管理的方式密切相关1，1因此，世界各国学者根据所在国不同的状况和技术经济条件对“低品位”油气进行了不同的界定。

1.1.1　国外研究与实践

目前，美国等国家一般较少用“低品位”的概念，因此也就没有对低品位油气提出相对统一的概念和分类。通常情况，美国用“边际”、“非常规”等概念来描述低品位、难动用油气，以区别于优质。“边际”概念主要是指在一定市场（价格）条件下，用现有成熟技术不能实现经济开（满足一定的投资回报率）的石油、天然气储量，包括探明储量规模太小的油气田、规模大但开发难度大的油气田、重（稠）油、剩余油（尾矿）等。“非常规”的概念，则用来描述利用常规技术工艺不能开发的油气，如油砂、油页岩、煤层气、页岩气、致密砂岩气等。在实际应用中，这两个概念没有截然分开，存在明显交叉。即便如此，对于任何一种具体的边际储量和非常规，美国等国家在研究制定相关政策时，都给予了明确的界定，包括孔隙度、渗透率、密度、粘度等具体的物性、物理指标[2]。

国外曾把渗透率小于100mD（mD：毫达西，为渗透率单位）的油田划为低渗透油田。随着科学技术的发展，目前通常也把低渗透油田的上限定为50mD，并进一步将低渗透油藏分为以下三种类型[3～4]：

一类储层渗透率10～50mD，称为低渗透油田。此类储层的特点接近于正常储层。地层条件下含水饱和度为25%～50%。这类储层一般具有工业性自然产能，但在钻井和完井中极易造成污染，需取相应的储层保护措施。开方式及最终收率与常规储层相似，压裂可进一步提高其产能。

二类储层渗透率1～10mD，称为特低渗透油田。此类储层含水饱和度变化较大，部分为低电阻油层，测井解释难度较大。这类储层自然产能一般达不到工业性标准，需压裂投产。

三类储层渗透率0.1～1mD，它属致密低渗透储层，称为超低渗透油田。由于孔隙半径很小，因而油气很难出。这类储层已接近有效储层的下限，几乎没有自然产能，需进行大型压裂改造方能投产。就目前的世界工艺技术水平而言，0.1mD以下的低渗透油藏也是可以开发的，但经济上可能是无效的。

近年来，美国将渗透率低于1.0mD油藏定为低渗透油藏，而将渗透率低于0.01mD的油藏定为特低渗透油藏。美国联邦能源管理委员会根据《美国国会18年天然气政策法》的有关规定，提出将有效渗透率低于0.1mD的砂岩气藏确定为致密气藏。美国能源部对致密砂岩气藏进一步分类，规定：0.05～0.1mD为致密砂岩气藏；0.001～0.05mD为很致密砂岩气藏；0.0001～0.001mD为极致密砂岩气藏。

1.1.2　国内研究与实践

国内对低品位油气的界定比较多，没有形成统一的概念。国家有关部门、一些专家学者分别从不同角度对低品位油气进行了描述。

1.1.2.1　国家行业标准

国家有关部门从油气藏分类的角度，对一些低品位油气藏进行了定量描述和界定。国家油藏分类（标准编号：SY/T6168-1995）如表1.1所示；国家气藏分类标准（标准编号：SY/T6169-1995）如表1.2所示。

表1.1 国家油藏分类（标准编号：SY/T6168-1995）

表1.2 国家气藏分类标准（标准编号：SY/T6169-1995）

1.1.2.2　专家学者界定

国内专家学者也对低品位油气的概念和类型做了大量研究。

有的学者借鉴国外标准，从物性指标参数等方面对低渗透油藏概念进行了研究和界定。罗蛰潭等[5]认为：渗透率低于100mD的储层为低渗透储层。严衡文等在西安国际低渗透油气藏会议上，提出了低渗透储层的划分标准：渗透率大于100mD为好储层；渗透率10～100mD为低渗透储层；0.1～10mD为特低渗透储层。李道品等[6]提出：渗透率10～50mD为低渗透；渗透率1.0～10mD为特低渗透；渗透率0.1～1.0mD为超低渗透。由中国石油天然气集团公司组织编写的《中国石油勘探开发百科全书》[7]中规定：渗透率≥10～50mD为低渗透；渗透率≥1.0～10mD为特低渗透；渗透率＜1.0mD为超低渗透。王光付等[8]提出：有效渗透率10～50mD的油藏为一般低渗透油藏；有效渗透率1～10mD的油藏为特低渗透油藏；有效渗透率0.1～1.0mD的油藏为超低渗透油藏。

李浩和杨海滨主要从经济和技术角度提出了低品位石油储量判断标准，他们认为低品位石油储量就是难动用石油储量[9]。从经济角度来说，12%的投资收益率是划分储量难动用与否的标准，投资收益率达不到12%的，被定义为难动用储量；将成本利润率小于6%的已开发油藏定义为石油尾矿[9]。从技术角度说，难动用储量是指在自然条件下由于技术原因开发难度较大的储量，一般又分为3种类型：油藏岩石的物性不好；油品本身特性不好，粘度太大；进入开发后期的难储量。难动用石油储量具有以下特点：①本身物化特性或其储层物性较差，通常其相对密度较大、粘度较高、流动性差、非烃组分含量高，或具有储量丰度低、单井产量低及渗透率低的“三低特征”；②本身质量和储集性较好，但分布复杂，或储量规模较小，需要特殊工艺和设备，风险高；③随着技术的发展与油价的变化，可以变为可动用储量；④由于管理体制、管理水平等的不同，储量的可动用性不同。邱中建等认为[10]：难储量往往受制于油价的高低，对油价的波动非常敏感，如果油价从18美元/桶增至28美元/桶，那么大部分难储量都可以动用。而且他们还认为，由于难储量开成本高，大型国有石油公司动用它们的积极性往往不高，如果改变经营方式，缩小经营单位，用股份制，由国有石油公司控股，精打细算，那么大部分难储量也可以动用。这种经营方式在我国某些地方已经存在，而且可以盈利。如果同时加大科技攻关的力度，降低难储量开发的成本，那么难储量也会被动用。

查全衡等[2]认为“低品位”是相对概念，一是相对于已发现的规模大、丰度高、油品好、产量高油气田的“高品位”而言的。“低品位”的成因有两种：一种是天然形成的。我国通常将复杂的小断块油气田、稠油油田和低丰度、低渗透油气田的称为“低品位”。另一种是人为造成的。长期开后的油气田剩余的，大体相当于固体矿藏的“尾矿”，品位变差。不过流体矿藏的“尾矿”总量巨大，目前一般占探明地质储量的70%以上。二是相对于技术经济条件而言。“品位”是技术经济条件的函数，随着技术进步、油价上升，“低品位”可以成为“高品位”，而在油价下降时，“高品位”也可以成为“低品位”，如图1.1所示。

图1.1 油气品位构成三角图

潘继平等[11]从质量、储集物性及分布特征等方面将低品位储量分为以下四大类：①I类，即稠油类。这类本身质量比较差。从物理性质上看，密度大，密度一般超过0.934g/cm3，粘度大于100m Pa·s（m Pa·s：毫帕斯卡·秒，为粘度单位），流动性差；从化学性质组分上看，氧、硫、氮等元素、非烃及沥青质含量高，硫元素含量0.4%～1.0%；氮元素0.7%～1.2%，而常规油的硫和氮含量通常分别低于0.4%和0.7%，非烃和沥青质含量高达10%～30%，有的甚至可达50%。通常，这类埋藏浅，但储量规模较大。②Ⅱ类，即低渗透类。这类本身物化特征较好，但一方面储量丰度低，单井产量低，规模较大，总量较大，另一方面储集物性比较差，孔渗低，渗透一般小于50×10-3μm2，物性非均质性强，储集空间分布极其复杂，比如裂缝或溶蚀孔隙，总体上，这类储量属于油气贫矿类，主要是由于储层物性特征较差致使其难以动用开，包括复杂岩性、地层油气藏和裂缝性油气藏。③Ⅲ类，即小油田类。这类本身品质及其储集物性较好，但由于单个油气藏（田）面积小、规模小、储量小，或者构造复杂，断裂发育，油水关系复杂的小型断块油藏，常呈成群或成带分布，多为边际油田。由于规模小，开成本高，风险大，且需要用先进的钻井技术，如多分支水平井技术和大位移水平井技术。④Ⅳ类，即剩余油类。这类是指经过多年生产后的油田所剩余的储量，属于油气“尾矿”，是一种人为生产活动造成的，通常分布在大型老油田，而且总量较大。在经过一次、二次油后，油藏油水关系复杂，剩余的分布规律性差，开发和生产成本较高，通常需要先进有效的油藏经营管理技术，包括精细油藏描述技术和三次油技术等。

1.1.2.3　小结

从上述情况看，国内低品位油气的概念总体上包括以下四个方面内容：

一是市场经济条件，即石油价格因素。通常油价越高，越利于低品位油气开发利用，低品位将向高品位转换；反之，油价越低，高品位将向低品位转换。

二是开发工艺技术条件。技术水平越高、越有效，越有利于低品位油气开发利用，低品位向高品位转换；反之，技术水平低下，高品位将向低品位转换。

三是政策环境。主要指油气开发的各种税费政策，适当有效的鼓励政策有利于低品位开发。

四是经营管理水平。主要指企业开发的经营管理水平和成本控制能力，较高的经营管理水平和严格的财务管理、成本控制，有利于降本增效和低品位油气开发。

从国内外低品位油气的概念和界定指标看，随着科技进步和扶持政策的完善，低品位油气界定下限越来越低，特别是低渗透油气的下限越来越小，从早期的100mD、50mD逐步下降到20mD、10mD，直到目前的1.0mD、0.5mD、0.3mD、0.1mD，低品位的范围则越来越广。例如，20世纪80年代，我国用“常规压裂”等技术只能使10～50mD的低渗透油藏得到有效动用。2000年以来，鄂尔多斯盆地其他油田，用“整体压裂、超前注水”等技术，使得低于0.5mD以下的特低渗透储量也可以有效动用[12]。另外，低品位油气概念还与油气管理体制密切相关。通过对比，可以看出，国外低品位油气概念主要从地质和技术方面来确定，特别是储层物性特征、油气本身的物理化学参数等客观条件和特征。而国内低品位油气概念，特别是学术界，侧重于综合因素，既考虑了储层物性、本身特性，也考虑了技术、政策等人为因素和条件。

1.1.3　本研究对低品位油气的界定与分类

综合考虑国内外低品位油气的概念，本研究对低品位油气的描述为：低品位油气是指在现行体制和一定市场条件（如油价）下，用常规的经营管理方式，依靠现有成熟工艺技术不能经济开的探明石油、天然气地质（）储量。通常具有渗透率低、丰度小、品质差、规模小、含水率高、单井产量低等一个或多个特征。

1.1.3.1　低品位石油

具体来说，低品位石油主要包括以下几类：

低渗透石油：指有效渗透率小于10mD的储层中的原油，具有单井产量低、储量丰度低等特征。细分为一般低渗透（1～10mD）、特低渗透（0.5～1mD）、超低渗透 ＜0.5mD）三类。

稠（重）油：指地层温度条件下，密度大于0.934g/cm3、粘度大于50m Pa·s的原油。

剩余油（石油尾矿）：指进入开发生产后期，综合含水率超过90%的油气藏（田）中剩余的石油地质储量，具有含水率高、产量持续递减等特点。

高凝油：指凝固点≥40℃的油藏。

边际小油田：指在目前的开技术条件下，没有经济效益和难以动用的、储量规模小的油气田。

深水油：指水深超过500m的地下储集层中的石油地质储量。

1.1.3.2　低品位天然气

具体来说，低品位天然气主要包括以下几类：

低渗透砂岩气：指有效渗透率小于1mD的砂岩储层中的天然气，具有单井产量低、储量丰度低、分布广等特征。细分为低渗透气（0.1～1mD）、特低渗透气（致密砂岩气）＜0.1mD）两类。

高含非烃气：指硫化氢（H2S）、二氧化碳（CO2）或者氮气（N2）等非烃含量超过5%的天然气。

高温高压气：指同时具有地层超压（压力系数＞1.3）和高温（地层温度＞150℃）的天然气。

深水气：指水深超过500m的地下储集层中的天然气地质储量。

页岩气[13]：指赋存于富含有机质的暗色泥页岩或高碳泥页岩中，主要以吸附或游离状态存在的非常规天然气。在埋藏温度升高或有细菌侵入时，暗色泥页岩中的有机质，甚至包括已生成的液态烃，裂解或降解成气态烃，游离于基质孔隙和裂缝中，或吸附于有机质和粘土矿物表面，在一定地质条件下就近聚集，形成页岩气藏。页岩气藏具有如下特点：

第一，与煤层气相似，页岩气藏具有自生自储特点，页岩既是烃源岩，又是储层，没有或仅有极短距离的运移，通常就近聚集成藏，不受构造控制，无圈闭、无清晰的气水界面。

第二，页岩气藏分布受暗色页岩分布控制，面积大，范围广，常呈区域性、连续性分布；页岩气形成温度范围大，在暗色泥页岩热演化的各阶段均可形成，埋藏深度范围大，从浅于200m到深于3000m都有可能有页岩气藏。

第三，页岩气藏储层具有典型的低孔、低渗特征，并随着埋深加大，物性变差。页岩气藏孔隙度一般4%～6%，渗透率一般低于0.001mD，若处于断裂带或裂缝发育带，页岩孔隙度、渗透率增加。

第四，页岩气主要以吸附或游离状态赋存于页岩储层中，其中吸附气含量20%～85%。另外，少量页岩气以溶解状态存在，一般不超过10%。

第五，页岩气藏自然压力低，开发难度大，技术要求高，通常无自然产能，收率较低，单井产量低，但产量递减速度慢，生产周期长，一般超过30年。

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伴随着金融市场的不断开放，金融工程从理论研究到实践应用逐渐被关注和发展。下文是我为大家整理的关于下载的内容，欢迎大家阅读参考!

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浅析规避金融工程风险的策略

摘要： 金融 工程是指创造性地运用各种金融工具和策略来解决金融财务问题。金融工程在控制金融风险方面，主要是运用现货工具和衍生工具并对它们进行一定的组合。金融工程由于使用了多门学科的技术，通过运用各种先进的理论知识与技术手段，能够有效地对金融风险管理中所面临的利益与风险进行诊断、分析、开发、定价和定制，创造出新的金融产品，这样，不仅可以把金融风险控制在一定范围内，达到规避风险的目的，还可以促进金融创新的形成。

关键词：金融工程;金融衍生品;金融风险

一、金融工程相关理论简介

金融工程Financial Engineering是指创造性地运用各种金融工具和策略来解决金融财务问题，其核心是设计开发出新的金融产品以满足特定的要求，并在新的金融产品开发过程中有效地实现金融风险控制与管理。从这种意义上看，金融工程也可以叫做“风险管理工程”。

金融工程在控制金融风险方面，主要是运用现货工具和衍生工具并对它们进行一定的组合。所谓金融衍生工具Financial Derivative Instruments是指某种金融产品，其自身的价值OwnValue是由其所关联的其他产品Underlying A ssets的价值所确定的，这正是“衍生”两字的来源。目前国际上流行的金融衍生工具主要包括远期工具 Forwards、期货工具 Futures、期权工具Options和互换工具Swaps等，同时，还可以将几种衍生工具予以组合，创造出更新颖的金融工具。而这些工具之下的相关产品可以是某种商品，比如石油，也可以是股指、利率、汇率和债券等。期权亦称选择权，其持有人有权利在未来一段时间内或未来某一特定日期，以一定的执行价格向对方购买或出售给对方一定数量的特定标的物，但没有义务。期权的买方为了取得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用成为期权费，亦即为期权的价格，称为权利金。按照交易的性质期权一般可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指立权人授予买方在规定的时期内或规定的日期以约定的价格从卖方处购买一定数量的某种商品或期货合约的权力。看跌期权是指立权人授予买方在规定的时期内或规定的日期以约定的价格卖给卖方一定数量的某种商品或期货合约的权力。

二、金融工程在金融风险控制中的作用

一金融工程有助于增强金融风险管理，促进金融创新

金融工程由于使用了多门学科的技术，通过运用各种先进的理论知识与技术手段，从而能够有效地对金融风险管理中所面临的利益与风险进行诊断、分析、开发、定价和定制， 创造出新的金融产品，这样不仅可以把金融风险控制在一定范围内，达到规避风险的目的，还可以促进金融创新的形成。

二金融工程有助于提高金融风险管理的效率

金融工程利用金融衍生工具避免风险主要依赖其衍生性，其价格受到基础工具的制约，且具有明显的 规律 性。一般具有较好流动性的衍生市场可以对市场价格变化做出灵活反应，随着基础交易头寸的变动及时调整，较好地解决了传统风险管理的时滞问题。金融工程以更高的准确性、时效性和灵活性，有效地提高了金融风险管理的效率。

三金融工程有助于有效地回避系统性风险

所谓风险转移就是将风险转移给有能力或愿意承担风险的投资者，通过金融工程创造的结构性金融衍生工具就属于这种方式。利用风险分散、风险控制、风险转嫁，能够有效地回避系统性风险，成为 现代 金融市场风险管理最重要的工具。

三、运用金融工程理论对中航油进行分析

中航油一方面由于其在原油价格的判断上出现失误，导致亏损;另一方面，2004年11月30日， 中国 航油新加坡股份有限公司释出了一个令世界震惊的讯息，该公司因石油衍生产品交易受挫，总计亏损5.5亿美元，公司净资产1.45亿美元，已经严重资不抵债,被迫向新加坡最高法院申请破产保护。现以此案例做具体分析。

一原因分析

一方面，由于缺乏相应的避险策略的支援，使得亏损幅度没能控制在一定的范围内。根据期权理论，介入期权交易时可以选择买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权4种不同的角色。而中航油所选择的却是卖出看涨期权，这是一种收益不大风险却很高的交易方式。一旦油价走向与中航油的预期相反，则中航油所面临的风险就将被成倍放大。中航油作为卖出看涨期权方，在期权 合同订立之时，收到买方所支付的该期权合同的价格P。如果在合同有效期内，石油价格始终低于行权价K，买入看涨期权方将选择不执行该合同，则作为卖出看涨期权方可以在没有任何成本支出的情况下，获得收入P，空头中航油将盈利，盈利的最大幅度则是看涨期权的价格。但如果油价在未来不跌反涨且超过K时，则买入看涨期权方将选择执行合同。当石油价格S超过K+P，则卖出看涨期权方出现亏损，亏损额为S-K+P。由于上涨的空间是没有限制的，因此理论上油价无限制上涨，则空头的亏损也是无限的。中航油在2004年初开始涉足衍生品交易时估计油价会下跌，或者至少不会再涨。在原油价格位于每桶35—39美元区间时，该公司基于这种预期开始作空。而此后油价一度涨至55美元，中航油被迫平仓，亏损高达5亿多美元。而它的交易对手大多是银行，它们当中有许多家银行都对从中航油购买的期权产品做了对冲交易，将风险分散到市场上。

通过上面的分析可以看出，当中航油手中只有几百万桶石油期货合约时，卖出5 500万桶石油的看涨期权是完全错误的决策，因为手中没有货物时，就只能以市场的高价买入再按指定的低价交割，其间的价差即为亏损，这个亏损在理论上是可以无限大的。中航油看跌石油价格，完全可以买入看跌期权，要是价格上涨只亏损权利金，如果价格下跌，扣除权利金外跌多少就能赚多少。而卖出看涨期权即使油价下跌，中航油实际也只能赚到权利金，如果上涨由于空仓则要冒无限大的亏损风险。另外，当中航油发现方向做错后，也没有买入看涨期权以对冲风险，减小损失。

二对策分析

事实上，期权是一种用来规避风险的 金融 工具，而中航油由于缺乏风险意识，在期权交易上投入过多的头寸，以一种近乎的态度去博取有限的利润，结果可想而知。如果中航油购入一批石油现货作为生产存货，由于石油价格波动，存货价值有可能上升中航油获利，也有可能因石油价格下滑而下跌中航油亏损。为控制 企业 经营当中因存货价格变动可能产生的风险，中航油可以在购入石油现货的同时，卖出一份与现货等额的看涨期权，形成现货+卖出看涨期权的投资组合。当石油价格上涨时，则可因存货价格上涨获利，而卖出看涨期权合同却亏损，不过，两项相抵，组合价值得以保持稳定;当石油价格下跌时，存货价格下跌亏损，由于出售看涨期权所获得的收入可以冲减存货价格下跌的损失，相应减少企业的亏损。中航油也可以在买入现货的同时，再买入一份等额看跌期权，形成现货+买入看跌期权的组合。当石油价格上涨时，则存货方面因价格上涨获利，而买入看跌期权的合同发生亏损，但两项相抵，组合价值可保持稳定;当石油价格下跌时，存货价格下跌亏损，但买入看跌期权升值获利，组合价值亦可保持稳定中航油还可以使用期货市场空头+买入看涨期权的组合,买入看涨期权后，一方面中航油在期货市场是空头，油价下跌时中航油可以在期货市场实现盈利，所购买的看涨期权虽然贬值,但损失有限;另一方面，投资者通过购买看涨期权锁定了可能的损失，油价上升时，中航油在期货市场上的损失可由其购买的看涨期权的盈利相冲抵。除了取以上这些方式之外，还可以进行更加复杂的期权组合投资策略。

合理使用金融衍生产品，不但不会扩大企业经营风险，反而能够有力地控制乃至锁定企业经营风险。然而，现实中本应作为金融避险工具的期权，到了中航油那里却成了投机工具，丧失了风险控制的功能。而通过运用简单的金融工程理论，我们完全可以在国际衍生品市场上避免重演这样的悲剧。

金融衍生产品不是风险的万恶之源，借助不同的金融工具，有效控制经营风险，加强对金融衍生产品的研究和学习，加强企业内部的风险 管理和内控制度，是介入国际金融衍生产品市场的前提条件。如果中航油能严格执行交易规则和风险控制流程，那么它完全能够很好地运用金融衍生工具来规避风险，并获得相应的收益。

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试论财务工程与金融工程

摘要：财务工程和金融工程不是同一个概念，二者间既有区别又有联络，笔者试图通过对两者概念的辨析，找出两者的区别，并解读金融工程在财务工程中发挥的重要作用。

关键词：财务工程,金融工程,区别,联络

一、前言

在西方的理财实践中，有很多人认为财务和金融是一个词，用英文表示都是FINANCE，因此对财务工程和金融工程的理解和应用也陷入了误区，在本文中，笔者对二者概念进行详细阐述，以便区别与联络。

在现代市场环境下，企业的集团化趋势越来越明显，由此也对企业集团的管理水平提出了更高的要求，财务工程的思想也就是在这样的背景下提出来的，即在企业内部构建一种以价值为导向，以现有的财务管理技术为基础，以企业各项经济活动的有效回圈为主体，有效融合多种管理技术、确保企业战略目标实现的有效的财务管理运作平台。

金融工程是20世纪90年代以来产生并迅速发展起来的，其在风险管理和资金运动等方面的有效运用，使得其在金融业的发展甚至整个世界经济的发展中扮演的角色越来越重要。

二、工程的定义

要充分理解财务工程和金融工程，就先要理解什么叫做“工程”，“工程”即“系统工程”，它是系统科学的一个分支，是系统科学的实际应用，可以用于很多有着庞大系统的方面，比如人类社会、生态环境、自然现象、组织管理等，它是以大型复杂系统为研究物件，按一定目的进行设计、开发、管理与控制，以期达到总体效果最优的一种理论与方法。而财务工程和金融工程则分别是系统工程在财务领域和金融领域的细致应用。

三、财务工程与金融工程的概念辨析

“财务工程”这个概念进入中国已经很久了，但直到21世纪以后财务工程才得到真正的发展。我国学者认为财务工程是一个大系统，包括企业的一切财务管理活动、一切价值管理活动。但是也有些学者认为“财务工程=金融工程”，如张求真1996发表的《现代企业再生的新途径――“财务工程”》，及蒋屏1999发表的《财务工程理论对企业融资工具定价的作用》，都是认为财务工程即为金融工程。

冯巧根在其《21世纪财务管理的新发展》中,将财务工程定义为“以价值工程思想为核心，结合金融工程和现代资讯科技等发展而形成的一种财务管理新技术或新方法”。冯巧根认为财务工程是财务管理发展的一种新技术或新方法，它属于财务管理范畴。这个定义概括了财务工程的核心思想、运用的管理工具，即以创造价值为核心，通过借助于金融工程、资讯科技等现代管理工具，创新性地进行企业财务管理的一种技术方法。

目前，对财务工程定义比较明确的是吴江龙，吴江龙认为：财务工程是指运用财务管理学、会计学、组织行为科学、资讯理论、控制论、管理科学等基础理论、方法、技术与工具，以目标集聚战略为指引，以优秀核心经营回圈业务程式和严格的内控制度为基础，以合理的财务组织结构、特有素质的财务经营者及团队为基本保证，以预算技术、业绩评价，风险评估、资讯科技和内部审计为提升企业价值的关键，在企业集团创新搭建一种有效融合多种管理技术，确保企业战略实现的一种经济回圈战略财务系统的理论实践。在吴江龙对于财务工程的定义中，我们可以认识到财务工程是对企业的统合管理，这种统合管理不仅仅是对企业财务管理的统合，更重要的是加入了人的因素，如组织机构、财务经营者及团队等，在此基础上，运用多种工具，如预算管理、业绩评价、风险评估、资讯科技和内部审计，最终达到资讯流、价值流、物流和会计流的统一。

金融工程的定义有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要的新的金融产品。广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。它将复杂的数理分析、计算机技术、通讯技术、自动化技术及系统工程等全方位汇入金融领域，使金融乃至整个经济领域出现了更广阔的外延与内涵。它将现代工程方法和高新技术引入金融领域，综合运用各种工程的、资讯的方法，对金融产品进行设计、开发和实施操作，从而实现规避风险、创造性地解决复杂环境下的各类金融问题。

所以，从一定层面上讲，金融工程的内容大部都是财务工程的内容，金融工程是包含于财务工程中的。

四、金融工程在财务工程中的运用

根据冯巧根对财务工程的定义，我们可以认识到财务工程的主要任务是：①研究企业内部的现金流动和资金运筹;②如何适应国家金融形势的变化，搞好财务与金融的协调与配合，使企业效率达到最大化。冯巧根认为财务工程涉及的范围主要包括三个方面，即资金筹集工程、资金运用工程和资金调控工程。从这个角度讲，金融工程发挥了其在财务工程中的核心作用，在资金筹集工程、资金运用工程中充当着重要角色。

一资金筹集工程

资金筹集主要应以金融工程技术方法为支柱，分为内、外两项具体工作，就外部而言，资金筹集工程是依据金融工程思想而展开的一系列工作：

一是围绕金融工程创新，运用新型的金融工具。目前，基于基本金融工具和衍生金融工具所创造的新型金融工具已有数百种，从远期利率协定、指数期货直到合成证券等都属此列。

二是配合金融工程，努力寻求风险最小、成本最低、效益最好的筹资渠道和方式。企业通过对资本成本的加权对析，确定企业的最佳资本结构以提高财务运作效率，并且利用有限资金寻求新的利润。

二资金运用工程

金融工程在资金运用工程的形式主要表现为：恰当投资，有效利用财务。投资的目的是选取并运作合适的投资策略以达到利用闲散资金，使得自身收益最大化。企业可以利用金融工程，将自身持有的股票、基金、债券、优先股等进行优化组合，以实现最大化的整体收益，这样，使得企业的资金得到最合理的利用，这也是实施财务工程的目的。

五、总结

笔者认为财务工程与金融工程是有联络与共通之处的，同时也存在着很多区别，因此我们不能将财务工程和金融工程等同看待。从微观上来说，金融工程是包含在财务工程中的，财务工程可以利用金融工程为企业服务，特别是有关筹资、融资的部分是以金融工程思想为依据的，但两者在其它诸如资金的运用、调控、效益等方面，两者又各有侧重。

参考文献

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2 范长缨、苏英民.公司理财研究.北京:新华出版社.2002

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4 万正晓.财务工程与中国资本市场发展.郑州航空工业管理学.20033

5 周立.论财务工程的发展条件与障碍.金融理论与实践.20018

6 李贵波.论财务工程学在我国的发展现状及其应用.西安金融.20022

7 冯巧根.21世纪财务管理的新发展.财会月刊.20006

8 吴江龙.基于经济回圈条件下大型集团企业财务工程之设计与应用研究.中国总会计师.20084

驾车路线：

共731.1公里，7小时54分钟

收费325元 来回650元? 油费来回估计要1000元左右

起点：西安市

1.西安市内驾车方案

1)?从起点向正北方向出发，沿西华门大街行驶120米，右转进入麦苋街

2)?沿麦苋街行驶280米，左转进入红埠街

3)?沿红埠街行驶500米，右转进入许士庙街

4)?沿许士庙街行驶320米，左转进入莲湖路

5)?沿莲湖路行驶1.3公里，朝大庆路/西二环方向，右前方转弯进入玉祥门环岛

6)?沿玉祥门环岛行驶130米，右前方转弯进入大庆路

7)?沿大庆路行驶3.8公里，右前方转弯进入枣园东路

8)?沿枣园东路行驶740米，过右侧的肯德基城西餐厅约220米后，稍向右转进入枣园西路

9)?沿枣园西路行驶2.0公里，右前方转弯进入三桥路

10)?沿三桥路行驶540米，朝石桥立交/机场高速方向，直行进入三桥立交

11)?沿三桥立交行驶780米，直行进入西三环路

2.沿西三环路行驶5.1公里，直行进入福银高速公路

3.沿福银高速公路行驶191.5公里，朝平凉/兰州/银川/G22方向，稍向左转进入青兰高速公路

4.沿青兰高速公路行驶151.5公里，直行进入福银高速公路

5.沿福银高速公路行驶187.8公里，朝银川/中卫/盐池/呼和浩特方向，稍向右转进入福银高速公路

6.沿福银高速公路行驶1.4公里，在入口，进入京藏高速公路

7.沿京藏高速公路行驶175.4公里，朝银川东/盐池/靖边/机场方向，稍向右转

8.行驶400米，朝银川东方向，稍向左转

9.银川市内驾车方案

1)?行驶620米，直行

2)?行驶280米，朝银川东方向，稍向右转

3)?行驶860米，在入口，进入青银高速公路

4)?沿青银高速公路行驶1.2公里，直行进入银古公路

5)?沿银古公路行驶1.9公里，右转进入丽景南街

6)?沿丽景南街行驶1.3公里，直行进入丽景北街

7)?沿丽景北街行驶920米，左转进入北京东路

8)?沿北京东路行驶4.6公里，直行进入北京中路

9)?沿北京中路行驶1.7公里，右转进入人民广场东街

10)?沿人民广场东街行驶310米，左转

11)?行驶130米，到达终点(在道路右侧)

终点：银川市